# 南電AI營收衝破5成 先進封裝需求有望激出2026資本支出新高

在半導體先進封裝需求爆發的帶動下，台灣IC載板產業正迎來史上最強勁的成長循環。IC載板大廠南電於2026年5月14日召開股東會，董事長鄒明仁與總經理呂連瑞在會後釋出超強營運展望。南電宣布，AI相關應用的業績占比已一舉突破五成大關，2026年資本支出規模將創下公司史上最大紀錄。這項投資將涵蓋新製程開發、既有與新廠區的擴建規劃，瞄準未來10年以上的中長期客戶需求。在全球AI伺服器、高速運算與先進封裝需求持續升溫的背景下，南電這波資本支出擴張有望在未來數年轉化為穩定的營收與獲利貢獻。

AI需求引爆載板超級週期

生成式AI走向推理應用，基礎設施需求急劇攀升。雲端服務商、晶片製造商與資料中心營運商持續增加資本支出，推升高階網通、高效運算晶片、與邊緣運算裝置等產品需求，直接帶動上游IC載板的規格升級。總經理呂連瑞指出：「此波由AI、高效運算、雲端、先進封裝等應用所帶動的市場需求成長，目前尚處於剛起步階段。」這意味著，未來數年的需求態勢將更為凌厲。

根據南電內部統計，AI相關應用的業績占比已突破五成大關，成為驅動營收成長的核心引擎。細分來看，來自雲端AI伺服器與高效能運算（HPC）應用的載板需求最為強勁，涵蓋GPU模組載板、1.6T高速交換器載板、以及客製化AI加速器（TPU）載板等多元品項。同時，隨著先進封裝技術朝向大尺寸、高層數演進，載板設計的複雜度與附加價值同步提升，為南電帶來更好的產品組合與毛利結構。

資本支出大爆發：史上最大規模

因應先進封裝客戶的強勁需求，南電正式宣布2026年資本支出將「超過歷史紀錄」。根據規劃，這次投資的規模、強度與持續時間都將超越過往任何一個循環週期。公司前波資本支出高峰落於2021、2022年，年資本支出約百億元；此後隨市況修正減少，2025年約僅30至40億元。如今隨著景氣回升，法人預估2026年資本支出將突破百億元大關，正式改寫歷史新高。

南電表示，這次投資並非單純的短期擴產，而是涵蓋新廠建置、產線升級與技術布局的系統性工程。選址方面，公司將綜合評估政府政策、水電等基礎資源供應、客戶需求與人力條件等因素，除可能在既有廠區持續擴建外，也不排除於海內外尋找新據點。這種長期佈局的策略，反映出南電對於AI需求持續性的高度信心。

三地廠區同步擴張

目前南電旗下擁有台灣樹林、桃園錦興、以及中國大陸昆山三大廠區，產能配置約為台灣佔八成、昆山佔兩成。各廠區的分工與升級計畫各有不同：

樹林廠在2021年改造建置先進製程應用產線，並於2022年正式投產，目前是南電最先進製程的生產基地，主攻高效能運算與AI相關載板。錦興廠目前正進行大規模的產線改造與去瓶頸工程，預計2026年下半年將有先進封裝應用產品開始量產貢獻。昆山廠則受惠於美中科技戰下的供應鏈重組效應，今年產能可望呈現雙位數成長。

值得關注的是，目前三廠的平均稼動率均維持在八成以上的高檔水位。面對訂單持續湧入，如何在有限產能中優先生產高價值產品，已成為南電營運管理的核心課題。總經理呂連瑞指出，公司將透過持續性的廠區改造與去瓶頸作業，逐步釋放產能並拉升先進產品的出貨比重。

技術實力深化：AI伺服器與車用電子

在產品技術布局方面，南電持續深化GPU載板、1.6T交換器載板、客製化專用晶片（TPU）載板與內埋電容晶片載板等高階運算相關應用的開發。同時，因應AI伺服器與高階交換器的功能升級需求，南電與客戶展開緊密合作，共同開發新世代AI伺服器與客製化專用晶片等晶片應用載板。

車用電子領域也是南電積極佈局的戰場。隨著先進駕駛輔助系統（ADAS）導入AI運算及高速資料傳輸架構，車用電路板的規格要求同步升級。南電已與客戶合作完成高階車用控制晶片IC載板的開發，並持續提升高值化產品的營收佔比。

在手機與行動裝置應用方面，系統級封裝（SiP）的應用範圍持續擴大，南電已著手開發新世代行動裝置與邊緣運算AI應用產品。這些多元化的產品線佈局，為南電在AI浪潮中提供了全面的成長動能。

法人樂觀：下半年逐季成長

展望後市，法人預期在南電先進封裝需求暢旺、產能利用率維持高檔的支撐下，2026年下半年營收可望逐季成長，毛利率與獲利表現亦有機會優於上半年。隨著AI應用從雲端持續向邊緣擴散，加上高效能運算晶片對先進載板的需求持續攀升，南電的這波資本支出擴張有望在未來數年轉化為穩定的營收與獲利貢獻。外資也已將南電目標價大幅上修，顯示市場對於其成長前景的樂觀期待。

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**參考來源：**

1. [南電：資本支出規模強度創高 下半年業績逐季成長 - 經濟日報](https://money.udn.com/money/story/5612/9502149) 2. [南電看好AI剛起步！今年營運逐季揚 積極投資擴產 - 工商時報](https://www.ctee.com.tw/news/20260514701141-430201) 3. [南電AI營收衝破5成 先進封裝需求有望激出2026資本支出新高 - D站](https://www.digitimes.com.tw/tech/dt/n/shwnws.asp?cnlid=1&id=0000755346_JQP443U734L1S57GVAYGU) 4. [南電：今年資本支出規模將「超過歷史紀錄」 - MoneyDJ理財網](https://www.moneydj.com/kmdj/news/newsviewer.aspx?a=1f33a6ed-1d16-4c23-9914-100dbad3232e) 5. [ABF缺貨潮失控！南電目標價1275元、臻鼎3年營收翻3倍 - 鉅亨網](https://tw.stock.yahoo.com/news/abf%E7%BC%BA%E8%B2%A8%E6%BD%AE%E5%A4%B1%E6%8E%A7-%E5%8D%97%E9%9B%BB%E7%9B%AE%E6%A8%99%E5%83%B91275%E5%85%83-%E8%87%BB%E9%BC%8E3%E5%B9%B4%E7%87%9F%E6%94%B6%E7%BF%BB3%E5%80%8D-%E5%A4%A7%E6%91%A9%E5%96%8A-%E8%BC%89%E6%9D%BF%E9%80%B2%E5%85%A5%E9%BB%83%E9%87%9110%E5%B9%B4-235000391.html)