# 游出觸控紅海：宸鴻1Q吞奕力補丸 洋華結盟承鴻拚互補

**當觸控面板成熟到無利可圖，台灣兩大廠選擇截然不同的突圍路徑。**

2026年第一季，台灣觸控面板產業接連傳出重大消息。TPK-KY宸鴻正式將奕力-KY纳入合併報表，毛利率從前季的5.8%跳升至9.4%，每股純益（EPS）達1.33元，創下八年單季新高。與此同時，洋華光電則選擇與承鴻光電策略結盟，瞄準互補性的應用市場。兩家曾並肩作戰的觸控供應商，正走上截然不同的轉型之路。

宸鴻的大膽一跳

宸鴻在2025年11月宣布以約58億元新台幣，收購東博資本與仲方資本持有的奕力-KY控股公司，間接取得奕力23.83%股权。奕力是亞洲主要的顯示器驅動IC設計公司之一，專精於中小尺寸面板驅動晶片，客戶遍及兩岸面板廠與模組廠。這筆交易的戰略意圖清晰：宸鴻從觸控模組廠商升級為整合觸控與驅動IC的解決方案供應商。

2026年1月完成股份轉讓後，奕力於第一季正式納入宸鴻合併報表，貢獻約22%的營收。這個數字反映出半導體業務對宸鴻的立即加分效果。執行長謝立群在法說會上表示，2026年是宸鴻的「轉型收割元年」，受惠於泰國新廠產能開出及奕力綜效顯現，營運將擺脫傳統觸控產業的成熟期。

宸鴻財務長蔡佩卿指出，2026年的折舊費用預計從先前的20億元降至約18億元。固定費用負擔減輕加上產能利用率拉升，可進一步墊高公司整體獲利能力。策略長劉詩亮則強調，宸鴻將以奕力的技術團隊與客戶基礎作為平台，利用帳上超過184億元的淨現金資源，持續在半導體產業尋求併購或合資機會，打造第二成長曲線。

泰國廠的量產時程

宸鴻泰國新廠的建設進度是另一個市場焦點。根據規劃，泰國廠土建工程已接近完成，預計2026年7月開始進機並進行產品驗證，目標年底前實現大規模量產。這個時間表與宸鴻對轉型元年的期望相互呼應。泰國廠除了解決客戶對供應鏈韌性的需求外，也有助於分散製造基地過度集中的風險。

目前宸鴻帳上維持健全的淨現金狀態，銀行借款總額約257.6億元，帳上現金與按攤銷後成本衡量的金融資產合計約465.9億元。健康的財務體質，讓宸鴻在後續併購與擴產的資金調度上較有餘裕。

奕力的技術底蘊

奕力-KY的產品線涵蓋時序控制器、源極驅動IC、閘極驅動IC與觸控驅動IC等，應用領域從智慧手機、平板延伸到車載顯示器。該公司過去在面板驅動IC市場累積的設計能力，與宸鴻的觸控模組技術存在互補性。宸鴻在觸控感測器與貼合工藝上的經驗，加上奕力在驅動IC的技術，可以共同開發更高整合度的產品。

值得注意的是，奕力的創辦團隊中，不乏與面板產業深厚淵源的資深從業人員，這些人脈與技術資源的整合，是宸鴻跨入半導體領域的重要資產。

市場的觀察重點

宸鴻股價在第一季財報公布後一度鎖上漲停，市場對其轉型故事的接受度看似正向。但深入分析會發現，奕力對宸鴻第一季營收的貢獻仍以一次性認列為主，真正的產品整合與客戶滲透進展，仍待後續觀察。同時，宸鴻原有觸控業務的營收仍面臨壓力，若剔除奕力貢獻，單季營收實際呈現小幅下滑。

在半導體產業的布局能否順利轉化為長期成長動能，取決於宸鴻在半導體人才、管理與客戶關係的積累是否足夠。觸控面板廠跨入IC設計領域，中間存在相當的技術與商業模式鴻溝。接下來可觀察三件事：奕力與宸鴻的整合產品是否獲得品牌客戶採用、泰國廠量產初期的良率與客戶驗證進度，以及宸鴻後續在半導體併購市場的下一筆交易。

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**來源：**

1. 鉅亨網（2026-03-17）：〈TPK-KY投資奕力成轉型元年 泰國廠年底放量與半導體綜效並現〉，https://news.cnyes.com/news/id/6387756 2. 工商時報（2026-05-13）：〈TPK-KY首季毛利翻倍 EPS 1.33元創8年新高〉，https://www.chinatimes.com/realtimenews/20260513003836-260410 3. 中央社（2025-11-06）：〈宸鴻取得奕力23.83%股權　跨入半導體產業〉，https://www.cna.com.tw/news/afe/202511060398.aspx 4. 經濟日報（2025-11-06）：〈TPK砸58億元入股奕力 進軍半導體〉，https://money.udn.com/money/story/5612/9122845