美方核准輝達H200出貨許可 北京仍按兵不動

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二○二六年五月中旬，中美科技關係進入一個詭異的僵局。白宮批准輝達向十家中企出售H200人工智慧晶片的計畫，輝達執行長黃仁勳甚至親赴北京參與川習峰會試圖打破僵局，但到目前為止，零筆交易實際成交。這種「許可了等於沒許可」的荒謬局面，正在重塑全球AI晶片市場的遊戲規則，也讓過去數十年來建立供應鏈邏輯的商人重新思考遊戲規則。

根據CNBC取得的獨家訊息，這十家獲准採購的中企包括阿里巴巴、騰訊、字節跳動、京東等重量級科技公司，每家企業的採購上限為七萬五千顆H200晶片。若十張許可證全部用滿，理論上的採購總量可達七十五萬顆，這將是近年來對中國最大規模的AI晶片開放到目前為止。聯想已公開證實取得許可，正等待進一步指示。然而數字終究只是數字。實際出貨量依舊掛零，而阻礙進度的不是美國的出口管制，而是北京自行設下的關卡。

中國商務部官員並未明確禁止採購，卻透過非正式的口頭指示要求各企業「暫緩」下單。國務院更進一步發布供應鏈安全新規，要求所有政府機關與國企全面盤點並降低對外國晶片的依賴程度。表面上這些政策並未直接點名輝達或H200，但實際效果就是讓這些已獲批准的採購案停在原地。商務部長盧特尼克在參院聽證會上坦言：「中國中央政府迄今不允許企業購買這些晶片，因為他們正試圖將投資重心放在本國產業上。」

這背後的原因有多層考量。首先是戰略自主的需求。中國在半導體自主可控的道路上已投入數千億美元資金，從國家大基金到地方政府的補貼，再到華為等龍頭企業的自主研發，這一切都在指向一個目標：建立不依賴外國技術的本土半導體供應鏈。若此時大量採購美國晶片，將間接壓縮本土供應商的生存空間，這與政策方向背道而馳。

其次是對安全風險的憂慮。美國要求這些晶片必須先運經美國才能轉往中國，以便徵收百分之二十五的 revenue share，這道轉運程序讓北京憂心忡忡。每顆晶片在美國境內停留的時間，都可能成為被動手腳的窗口——無論是植入後門、預裝監控功能，還是簡單的品質問題，都可能為中國的AI基礎設施埋下隱患。

對輝達而言，這是一個進退兩難的處境。中國市場曾佔輝達營收逾兩成，如今已萎縮至百分之五左右。輝達已為H200中國市場重啟生產線，並公開表示接獲採購訂單，但何時能實際出貨仍是未知數。輝達財務長克雷斯在二月法說會上坦言，公司對中國營收的官方指引是「假設沒有來自中國的收入」。這句話既是風險披露，也是在向華爾街承認：中國這扇門，可能比看起來更難打開。

這種「許可但不賣」的新常態，對全球半導體供應鏈有深遠影響。過去廠商只需關注美國的出口管制政策，如今北京也成為一個實質的審核節點。在五月初的川習峰會上，美國貿易代表萊特海澤明確表示晶片出口管制「不是」會談的主要議題，並說這是「中國的主權決定」。這句話等於正式承認，美中科技交易的成敗，如今有一半的決定權在北京手中。