群創友達 5 月合併營收雙增 MicroLED 與車用顯示撐起新動能

友達光電 9 日率先公布 5 月合併營收 238.38 億元，月增 7.9%、年減 1.4%；累計前 5 月合併營收 1,147.26 億元，年減 2.5%。經濟日報指出，雖然年增率仍為負值，但單月 7.9% 的月增幅度優於市場預期，當天友達爆出逾 50 萬張成交量，居台股之冠，三大法人同步翻多；隔日群創接力公告 5 月合併營收 206 億元，月減 2.78%、年增 10.28%，年增幅度寫下 45 個月新高，累計前 5 月合併營收 989.51 億元，年增 5.6%。台視全球資訊網認為，兩家公司同步「年月雙增」的結構，正式確立面板景氣脫離 2026 Q1 低谷。NOWnews 與自由財經同步報導，群創年增 10.28% 的數字主要來自車用面板、MicroLED 與 FOPLP 等新事業挹注，與純面板出貨的傳統淡季動能形成明顯對比。

從產品組合來看，友達 5 月份的成長動能並非來自傳統大尺寸 LCD。台視 6 月 8 日的報導揭露，友達內部已完成產品組合調整，車用顯示與垂直場域（含智慧移動、智慧零售、醫療、航海、工業）合計營收占比已突破 5 成，正式超越大尺寸面板成為最大營收來源；公司設定 2030 年車用＋垂直場域占比要達 7 成以上。非凡新聞台則指出，雖然消費性電子（筆電、監視器、平板）需求降溫導致 5 月與前 5 月營收同步年減，但車用與高階商用顯示器的高毛利特性，反而推升友達整體毛利率結構。這也解釋為何友達股價能在 5 月營收公布當天爆出 50 萬張以上成交量，並帶動群創、彩晶、富采等同族群同步走揚。

群創的故事則更集中於「MicroLED 透明窗戶」這條產品線。MoneyDJ 與財訊同步報導，群創於 2026 年美國消費電子展（CES）首次亮相的次世代透明 MicroLED 窗戶，已於 6 月正式打入零售場景與車載座艙應用，預計第三季放量。群創在透明 MicroLED 採用玻璃基板驅動，搭配自有 4.5 代產線，是目前全球少數能將 MicroLED 量產成本壓低至商用水平的面板廠。DIGITIMES 6 月 9 日報導指出，群創、友達同步往面板級封裝（FOPLP）與共封裝光模組（CPO）兩條新業務延伸，這是「面板雙虎」轉型為「半導體封裝 + 系統顯示」混合供應商的關鍵指標；友達位於台中后里的 FOPLP 試產線已於 5 月完成首批客戶驗證，預計 2026 下半年小量出貨。

富采投控（3714）作為 MicroLED 磊晶與晶粒的主要供應商，是這波透明顯示熱潮的最大受惠者。富采 6 月法說會揭露，MicroLED 產能將於 2026 下半年到位，配合群創、友達兩大面板廠同步放量，公司預估 2026 年 MicroLED 相關營收將較 2025 年翻倍。富采並與友達、群創共同研發 MicroLED 主動式驅動方案，目標是把單片透明窗戶的驅動 IC 數量從目前的 12 顆降至 4 顆，進一步壓低模組成本。財訊認為，這是台灣顯示器產業鏈首次形成「上游磊晶（富采）＋ 中游面板（群創、友達）＋ 下游系統整合」的完整 MicroLED 國家隊。

第三家面板廠彩晶（6116）5 月營收同步繳出好成績。中央社報導，彩晶 5 月大尺寸面板（含監視器與電視）出貨月增 35%，中小尺寸面板（含車用與工控）出貨月增 32%，同步月增逾 30%，是 2025 年 11 月以來最強勁的單月反彈。彩晶發言人指出，本波反彈主要由 FIFA 世界盃足球賽備貨效應驅動，電視品牌客戶從 4 月底開始拉貨，預計這波拉貨潮可延續至 7 月底；同時車用面板出貨受惠於歐系車廠新案量產，第二季毛利率可望較第一季回升 3-4 個百分點。DIGITIMES 分析，彩晶的反彈顯示整體面板景氣已從「谷底反彈」階段進入「結構性回升」階段，呼應群創、友達的「年月雙增」訊號。

從法人與同業反應來看，這波面板景氣回升並非單純的「補庫存」行情。經濟日報 6 月 9 日報導，凱基投顧與元大投顧同步將友達目標價上修至 18 元與 19 元，主因車用顯示營收占比突破 5 成、毛利率結構改善；群創則因 MicroLED 透明窗戶放量題材，獲得統一投顧與永豐投顧連續兩個月調升評等至「買進」，目標價上修至 14.5-15.5 元區間。三大法人買超友達 12.5 萬張、群創 8.6 萬張，是 2025 年第三季以來最大單週買超。Yahoo 新聞引用分析師看法指出，「面板業不再是純循環股」，友達、群創透過 MicroLED、FOPLP、CPO、車用顯示等新事業，已將公司本質從「面板廠」轉型為「半導體封裝 + 系統顯示」混合供應商，評價模型應同步上修。

後續觀察重點有三：第一，MicroLED 透明窗戶能否於 Q3 順利放量，並在 7-9 月的巴黎奧運與柏林 IFA 展場進入品牌客戶量產清單；第二，友達車用顯示營收占比能否於年底前站穩 55%，以及 FOPLP 試產線於下半年小量出貨的客戶結構（輝達、超微、博通均為潛在客戶）；第三，彩晶的世界盃備貨潮結束後，2026 Q3 是否能延續電視面板的價格上漲動能。DIGITIMES 與 TrendForce 同步預估，2026 下半年大尺寸面板價格將逐季緩漲 3-5%，友達、群創的營收與毛利率可望同步走高；在 MicroLED 與車用顯示雙引擎驅動下，「面板雙虎」正式擺脫景氣循環谷底，邁入結構性成長新階段。